只用了一个月时间，出口立马满血复活。

9号上午，海关总署发布了2022年5月进出口数据：

出口（以美元计）单月同比增16.9%，市场预期增7.3%，较4月大幅回升13个百分点。

进口（以美元计）单月同比增4.1%，市场预期增0.6%。

出口增速直接飙到接近20%，远远超出了市场预期的个位数增速。

进口还是偏弱，说明消费需求不足，但至少还维持了增长。

最关键的数据，是“顺差”。

以美元计价，5月进出口顺差787.6亿美元。

2022年内，顺差规模已经高达2904.6亿美元，同比大幅扩大50.8%，而在去年，1-5月顺差规模不足1930亿美元。

出口大幅领先进口，原因是什么？

其实就八个字：外需旺盛，内需不足。

中金固收指出：现在的形势，跟2015年很像，当时是国内产能过剩，国内需求不足而价格较低，导致大量商品出口至国外。

现在呢？

海外这两年一直在放水，现在通胀水平突破历史记录，换句话说，商品价格比国内高，这当然会刺激出口。

这种“外需强、内需弱”背景下形成的顺差，更多是被动式的顺差。

当然，外需只是一部分原因，与4月的数据相比，出口之所以能迅速做到“王者归来”，跟外贸行业的“自身修复”，有很大关系。

我们再来拆解结构。

第一是看地区。

5月我国对东盟出口增速超过25%，回升幅度接近20个百分点；

对欧美出口增速均超15%，尤其是欧盟回升幅度超13个百分点。

第二是看产品。

高新技术产品和机电产品回升幅度接近10个百分点，农产品出口增速高达27.6%，连续3个月保持在20%以上。

尤其是机电，这一项可是出口的主力，5月出口机电产品1677.33亿美元，占中国出口总额的54.41%！

在劳动密集型产品中，箱包及类似容器出口为33.04亿美元，同比增长50.50%；

鞋靴出口为50.99亿美元，同比增长49.54%。

上面说的，外需大于内需，是出口大幅领先进口的原因，是“被动式顺差”的表现。

但我们更要注意到：只看出口这一项，为什么5月比4月大幅增长？

两个原因。

1，沿海复工复产，前期积压货箱集中发运，物流恢复畅通。

看中港协的数据，五月下旬深圳港集装箱吞吐量同比增速超60%；上海港持续恢复，集装箱吞吐量同比增长0.8%。

2，去年5月基数低，今年不太一样。

大家看，5月份的工业品（钢材、铝材、稀土）和出行品类（汽车、箱包、鞋靴、服装）出口增速回升幅度最大。

说明啥？

去年5月份的时候，海外的需求还没有现在这么强劲。

今年海外各种复工和出行，原材料和外出、旅游相关的产品，自然更受欢迎。

这份出口数据，可以说，是2022年堪称“里程碑式”的转折点，更是给整个市场注入的一针“强心剂”。

事实证明，只要迅速复工复产，没有任何经济体，能夺走我们的“出口王者”地位。

要知道，在4月份，包括数据没有出来的5月份，尤其是“印太经济框架”论出来之后，一些“出口不行了”、“产业链外移”的论调，大行其道。

但，现实给这些看衰出口的人好好上了一课。

申万秦泰指出：东盟，特别是越南，受其本国产业链基础设施欠缺、产业集聚度低的限制，进出口实际上多年维持“高周转”模式。

越南出口顺差率不足4%，尽管出口规模接近我国1/9，但相对我国出口顺差率高达20%以上的工业体系新增产能而言，越南的真实工业体量仅不到我国的1/40，远不足以奢谈成为我国“产业链外移”的主要目的地。

事实上，越南、韩国5月出口趋势（三年平均增速）均未超过我国，我国自20年下半年至今相对越、韩的出口竞争力是持续提升的。

我们的出口，依然能扛鼎2022年的复苏大潮。

不过，面对爆棚的出口数据，还要多一分冷静。

一个重要的原因是：4月份订单的“非正常积压”。

申万宏观的报告指出：在4月份，宁波出口同比增长8.9%，出口总额是105亿美元，高出全国平均水平5个百分点。

显然，这跟上海的订单转移有关。

而去年同期，宁波的出口额是96.6亿美元，假定4月宁波出口与去年同期持平，这8.5亿美元出口总值则来自于上海海关转移，由此推算4月积压订单总值约为312.4亿美元，约占去年同期我国出口总值的11.8%。

按此推算，剔除4月份积压订单，5月订单出口同比增长5.1%，5月订单释放的出口增速要远低于数据表现出来的那么积极。

说白了，5月份强劲的出口数据，既有海外需求大增，产业链复工强劲的因素在。

也有之前4月份积压的订单，集中在5月份释放的因素存在。

不管怎么说，这一次振奋人心的出口数据，是我们近几个月以来看到的难得的好消息。

出口先打头阵，吹响号角，六月份开始，包括消费、基建、地产在内的各大支柱，都会逐步复苏，我们拭目以待。

文：蓝白观楼市